[最爱车]新常态未稳 经销商到底要不要压库?

    为迎接4月车展和为全年销售打好基础，一大批新车在3月密集上市，而经销商库存也“应声而涨”。中国汽车流通协会发布的数据显示，今年2月，经销商综合库存系数为1.99(即库存车辆约为月销量的1.99倍)，环比增长101%，远超1.5的警戒线。显示出经销商库存压力较大。而与此同时，其系数同比增长仅5%，这是因为2月同样是去年经销商库存的高点。

    经过一年“去库存”的“折腾”，难道此时又要回到起点？是汽车厂商与经销商“不长记性”吗？

    流通协会分析认为，造成经销商库存高企的原因，一方面是由于受春节影响，汽车销售动力不足；同时1月1日，国家针对1.6L以下小排量汽车的节能惠民补贴3000元政策取消，一定程度上抑制了购买力。另一方面，则是由于部分畅销车型在年前已处于缺库存状态，滞销车型无法拉动销量。

    全国乘用车市场信息联席会副秘书长崔东树向国际商报表示，去年四季度在整体汽车市场增长发力期，由于库存低，抑制了部分销售，同时也使得经销商没有及时的赶上“好时候”，因此在市场变化剧烈的情况下，经销商应当保持一定量的库存以应对变化。去年上半年，经销商由于厂商压库，集体抱团要“补贴”的一幕仍历历在目，此时又因库存而“错失”赚钱的机会，这种矛盾背后的原因是什么？在行业高喊“新常态”的时候，与利润息息相关的经销商库存又当何去何从？

    计划赶不上变化

    今年1月，流通协会发布的数据显示，经销商综合库存系数仅为0.99。但恐怕没有多少经销商对这样的“低库存”状态感到满意。

    乘联会的数据显示，受2月乘用车销售负增长影响，今年1~2月累计销售增速仅为8.7%，处于历年的低点。崔东树分析，2月负增长主要是受春节因素的影响，节前旺销期短、节后休眠期长的抑制。他特别强调，2月的热销车库存偏低也制约整体乘用车销量提升。由于去年市场在淡季补库存期相对低迷，厂家强力减库存，导致4季度的市场火爆期热销车库存储备不充裕，1月市场持续火爆进一步消化热销车库存，春节前后的经销商SUV库存总体偏低，节后市场销售缺乏热点拉动。

    库存与市场背离的情况，并不仅仅发生在今年1、2月份。

    国际商报统计了从2015年1月至2016年1月，月度经销商综合库存系数变化情况，以及其同比环比情况。比照月度乘用车销量，及其同比环比情况发现，计划式的库存似乎总是赶不上市场的变化。

    比照发现，从去年2月份开始，整车厂商与经销商开始为常规性的销售旺季提升库存。在整体车市销量增幅放缓的预期下，当月库存系数达到1.89，同比呈负增长近20%，环比增长58%。恐怕谁也没有想到，此时已是2015年全年的库存高点。

    3月预期的销售季并未如期而至，乘用车销量同比增长9.38%，并在此后一路下滑至7月的最低点，同比增长-6.85%。这背后，是3月央行降息降准开始，直至7月养老金入市预期所带来的中国A股股市的一路水涨船高。

    股市对车市的“抽血”作用已是事实，然而经销商的库存反应却远没有股市变化的速度快。及至5月，虽有经销商集团严格控制库存，但经销商综合库存系数仍为1.7，同比环比仍未正增长。直到6月开始，厂商与经销商联合动作“去库存”，库存系数一路回落接近了1.5的警戒线，同比环比均为负增长，环比更是达到了8月份-8%的年度最低值。